近来，国货品牌风头十足，不仅有“蜂花效应”下的国货团建，更早些时候还有国产品牌因新消费理念而获得国际美妆巨头的青睐。

9月初，国产美妆品牌codemint纨素之肤宣布获得雅诗兰黛集团早期投资和孵化风险投资公司New Incubation Ventures的少数股权融资，这是雅诗兰黛第一次投资国产美妆品牌。

作为一家成立仅2年的国产美妆品牌，就获得雅诗兰黛投来的第一根“橄榄枝”，或多或少有些让人意外。这是因为纨素之肤足够优秀，还是因为雅诗兰黛有自己的难题待解？

而作为全球首屈一指的美妆集团，雅诗兰黛近年来的表现并不乐观。

2023财年，雅诗兰黛营收、净利润双降，包括中国在内的亚太区域，营收下滑了近5%，表现不及欧莱雅集团、日本资生堂集团等同行。（编者按：2023财年指2022年7月1日-2023年6月30日）

这起中国市场的典型投资案例，或是探究雅诗兰黛的困境与突围路径的关键入口之一。

1、迟来的官宣

“是和雅诗兰黛合作了，接下来会推出新产品。”纨素之肤天猫旗舰店客服在接受顾客咨询时表示，但具体是什么产品还没有进一步消息。

（图 / 天猫）

「界面新闻·子弹财经」记者又以消费者名义联系了纨素之肤代工厂韩国科丝美诗上海工厂相关负责人，该负责人表示，“接下来纨素之肤会不断推出一些新产品，包括护肤品。”

目前纨素之肤的产品以面膜、洁面等护肤品，以及粉底、口红等彩妆品类为主，并没有传统意义上的水乳面霜品类。

从纨素之肤天猫旗舰店来看，销量最高的产品分别是冰美式面膜、黑蝶眼膜、“小冰块”粉底液。其中，冰美式面膜累积销量超过4万。

此前名不见经传的纨素之肤，是网络红人周扬青于2021年创立的个人美妆品牌，定位纯净美妆，包含无有害添加、无孕妇禁用成分、宠物安全等元素。

天眼查显示，截至9月28日，纨素之肤母公司杭州减法美学科技有限公司2023年以来并没有发生股权变更。而早在2021年11月，公司发生一起外资公司入股的股权变更，新增一家企业名称标识为Calla LLC的外资股东。

有报道显示，Calla LLC或为雅诗兰黛集团早期投资和孵化风险投资公司。

（图 / 天眼查）

就此，「界面新闻·子弹财经」记者向雅诗兰黛发送了采访函进行确认，截至发稿尚未得到回复。

如果上述消息属实，则意味着雅诗兰黛早在纨素之肤创立初期就已介入，只是在9月初才对外官宣而已。

而今年8月在搜狐视频播出的女性都市情感观察节目《这样的你》中，纨素之肤创始人周扬青参与节目，并在和主持人聊天的过程中表示，她作为被投资方去美国雅诗兰黛总部进行了述职，并表示“已经投了3年，一直都是在线上交流”。

（图 / 搜狐视频）

综合上述信息，基本可以肯定Calla LLC为雅诗兰黛集团早期投资和孵化风险投资相关公司，早在2021年纨素之肤创立之初就已经入股。

今年初，纨素之肤上线新产品燕窝面膜，添加85%+的二裂酵母发酵产物滤液。目前活动价289元/2盒（10片）加送一片冰美式面膜，而二裂酵母正是雅诗兰黛的核心成分所在。

纨素之肤定位为纯净美妆，是近年来一种新兴的美妆消费概念。根据纨素之肤发布的纯净美妆生产研发标准内容显示，可实现无有害添加、无孕妇禁用成分、无致敏成分等。

实际上，目前在国内并没有统一的“纯净美妆”生产标准。

2022年7月，广东省化妆品学会审查通过的《化妆品纯净美妆通则》团体标准显示，纯净美妆（Clean Beauty）应基于公开透明及可追溯、对人体健康安全负责、环境友好及善待动物和承担社会责任及人道主义的理念。

按照颁布级别，标准可分为国家标准、行业标准、地方标准、团体标准和企业标准。团体标准由社会自愿采用，其实约束性并不高。

那么，雅诗兰黛为何押注这一尚未定型的赛道？

2、押注纯净美妆关键词：年轻化

押注纯净美妆背后，是这家老牌美妆集团的“年轻化”焦虑。

目前，纯净美妆概念在市场上认知度并不高，但成分无害、环境亲善、动物友好等核心元素，无一不正中当下年轻人的命门。